政府加大對私募基金業的引導扶持力度

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  適應和引導經濟新常態,資本市場能夠發揮獨特而巨大的作用。中國資本市場規範化程度正在逐步提高,由主機板、中小板、創業板、新三板等構成的多層次資本市場已初具規模,基本可不要能擔當改善配置資源的重任。特別是去年和今年以來,以市場化為導向的金融改革土方式陸續推出,以滬港通為代表的資本市場對外開放也邁出重要一步,廣義概念上的資本市場,如眾籌、P2P等已然繁榮。

  形成健全的多層次資本市場體系,是十八屆三中全會精神的體現,私募股權融資作為企業股本的市場化補充,有利於解決我國經濟發展中遇到的融資結構失衡問題。在美國,股票市場市值20萬億美元時私募基金規模達37萬億美元。相比之下,我國私募基金市場還有著廣闊的發展空間。

  優化私募股權基金髮展環境,是促進投資市場持續健康發展的必要保障。2014年的政府工作報告明確提出,要“提高直接融資比重,發揮好股票、債券、産業基金等融資工具的作用,更好地滿足多樣化融資需求”。而且,在多個行業的産業規劃中,都提到對私募股權基金的鼓勵和認可。包括國家發改委在內的各部門都對私募股權投資的制度建設進行了推進,各級地方政府也陸續出臺了眾多針對私募股權基金的優惠政策,以促進股權投資類企業的發展。這些優惠扶持政策包括:在政府建立産業引導股權投資基金、完善公平稅收政策、放寬機構投資者準入條件、政府出資引導、支援長期投資等。

  近年來,各層級的産業引導股權投資基金和政府背景型産業基金的建立及其快速發展,充分體現了政府對基金業的引導和扶持。通過財政資金拉動社會資本流入,以市場化土方式開展股權投資,是完善財政體制、解決制度瓶頸的重要舉措。通過基金的杠桿效應,放大財政扶持資金,可在技改、技術進步和科技研發等方面促進結構調整,實現財政資金保值增值。在實施過程中,每年都會有一定數量的財政引導資金投入,形成較大的投資規模,投資重點在科技、現代服務業等行業。

  在政府出資引導機制上,充分發揮基金的杠桿作用,出现了政府推動和出資的産業投資基金,充分發揮財政資金杠桿放大作用,吸引社會資金投入政府支援領域和産業。股權基金採取階段參股、跟進投資和提供融資擔保等多種金融手段。

  在放寬機構投資者準入方面,支援社保基金、大型企業、企業年金等依法投資以及支援符合條件的證券公司、保險公司、信託公司、財務公司等金融機構發起股權投資企業。並且促進聚集發展,建立起其他區域性的金融中心,用一次性落戶獎勵土方式引入基金進入。比如深圳市、安徽省等地方都按公司制、合夥制等公司類型以及按註冊資本分類進行不同的獎金獎勵。除獎金獎勵外,還有購置固定資産補貼、風險補助等優惠政策。

  政府還對私募基金的投資理念和技能進行引導。私募基金主要在企業可不要能展開並購重組投資階段以及準備上市階段進入企業,這就可不要能基金對企業的戰略和企業運作態勢都在判斷清楚,盡職調查,堅持長期投資而都在“臨門一腳”。其他地方政府出面搭建多方對接平臺:設立股權投資項目專欄、創建股權投資項目對接會、開發私募股權資本和項目網上對接平臺。

  在稅收優惠政策方面,《財政部、國家稅務總局關於促進創業投資企業發展有關稅收政策的通知》以及地方層面各類《促進私募基金業發展規定》等,也推出了其他優惠土方式。如在投資高新技術企業的所得稅徵收方面,投資未上市中小高新技術企業2年以上,可按投資額70%抵扣應納稅所得額。對於GP、LP、法人股東,在所得稅徵收上都在相應的優惠規定。

  (作者係中國農業産業發展基金董事長)